Ação da Taesa (TAEE11) vale a pena após balanço do 4T25?
A transmissora registrou um lucro de R$ 313 mi, impulsionado pelas menores despesas financeiras e pela maior contribuição na linha de IR
A Taesa (TAEE11) atingiu uma receita líquida de R$ 644 milhões, alta de +11%. O Ebitda foi de R$ 524 milhões, crescimento de +24%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 313 milhões, alta de +56%. Todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
Receita, Ebitda e lucro crescem
A receita líquida da Taesa atingiu R$ 644 milhões no 4T25, alta de +11%, em função, principalmente, do aumento da receita de transmissão, que foi impulsionada pela entrada em operação comercial de Pitiguari e dos reforços da Novatrans e TSN, além do reajuste positivo do IGP-M e IPCA no ciclo RAP 2025-2026.
No trimestre, os custos PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros) tiveram queda de -25% e, assim, o Ebitda da transmissora de energia totalizou R$ 524 milhões, aumento de +24% (maior que a receita) em relação ao mesmo período de 2024.
Apesar das maiores despesas com depreciação e amortização (+32%) e do menor resultado de equivalência patrimonial (-29%), o lucro líquido foi de R$ 313 milhões, crescimento de +56%, impulsionado pelas menores despesas financeiras (-16%) e pela maior contribuição na linha de IR (+635%).
Endividamento elevado preocupa no médio prazo
Por fim, a companhia encerrou o trimestre com dívida bruta de R$ 11,1 bilhões e um caixa de R$ 1,3 bilhão, resultando em uma dívida líquida de R$ 9,8 bilhões. Com isso, o indicador de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) se manteve em 4,1x.
Considerando os últimos 12 meses, o dividend yield da transmissora é de 7,6%.
Quais as perspectivas para a Taesa (TAEE11)?
A alavancagem financeira da Taesa é a maior entre seus pares no segmento de transmissão de energia (ISA Energia e Alupar).
Além disso, a Taesa possui o menor prazo de concessão médio e ainda tem 60% de sua receita atrelada ao IGP-M, que apresentou deflação em alguns períodos anteriores.
Sendo assim, acreditamos que a necessidade de novos investimentos e sua alavancagem atual poderão acabar afetando sua capacidade futura de distribuição de dividendos.
Vale a pena comprar Taesa (TAEE11) após o 4T25?
Mesmo com o crescimento dos resultados, os pontos de atenção mencionados anteriormente afastam nosso interesse nas ações da Taesa neste momento.
Para investir nas ações da Taesa é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TAEE11.