A SLC Agrícola (SLCE3) reportou resultados em linha com o consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 2,3 bilhões, o que representa um aumento de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda totalizou R$ 943 milhões, alta de 34%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 511 milhões, crescimento de 123% na comparação anual.

Fonte: SLC Agrícola

Volume crescendo em praticamente todas as culturas

A SLC reportou aumento de +26% a/a do volume faturado, apresentando expansão em praticamente todas as suas culturas no trimestre.

O destaque ficou para o incremento de +31% do volume faturado da soja, reflexo da recuperação da produtividade entre os períodos e de +26% do algodão. O milho, por outro lado, apresentou um recuo de -92% devido ao período de plantio. 

Assim, refletindo o volume recorde faturado, a receita líquida totalizou R$ 2,3 bilhões no 1T25, um aumento de +19%. Os custos apresentaram um aumento de +10%, acompanhando os maiores volumes. Contudo, a melhor alavancagem operacional, refletiu em uma margem bruta de 46,2%, expansão de +13,2 p.p.

Com as despesas controladas, o Ebitda ajustado ficou em R$ 943 milhões, crescimento de +34% na comparação anual. A margem Ebitda finalizou o trimestre em 36%, 4,5 p.p. maior que o reportado no 1T24.

A redução do resultado financeiro negativo no 1T25, impulsionou o lucro líquido que alcançou R$ 511 milhões, mais do que o dobro do reportado no mesmo período do ano anterior.

A SLC finalizou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 5,2 bilhões, aumento de +41% a/a, reflexo das aquisições de terras no período. A alavancagem ficou em 2,3x dívida líquida/Ebitda, contra 1,8x Ebitda reportado no 1T24. 

Por fim, a companhia reportou um fluxo de caixa livre negativo de R$ 1,4 bilhão, impactado pelos maiores investimentos.

A SLC não anunciou pagamento de proventos após os resultados do 1T25. O dividend yield de SLC (SLCE3) dos últimos 12 meses é de 2,9%.

O que esperar de SLC Agrícola (SLCE3) em 2025?

Após uma safra impactada por eventos climáticos, a expectativa é de recuperação para os próximos trimestres, impulsionada pela expansão da área plantada pela empresa e por uma possível melhora para as commodities agrícolas.

Nos três primeiros meses de 2025, o destaque ficou para o anúncio, em março, da aquisição da Sierentz Agro Brasil. Com a aquisição, a SLC Agrícola aumentará sua área plantada em 13% na safra 2024/2025, superando a expansão de 10% da área plantada projetada no seu guidance para 24/25.

Ação da SLC (SLCE3) vale a pena após melhora financeira no 1T25?

A SLC Agrícola é uma das maiores produtoras de grãos do Brasil, com atuação voltada para o cultivo de soja, milho e algodão. No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.

No passado, a SLC Agrícola fez parte de uma das nossas carteiras devido à elevada produtividade que a coloca como uma das principais companhias no setor de agronegócio.

Apesar da expansão da área plantada e ganhos de margem, um crescimento mais robusto da SLC depende do ciclo de preços das commodities agrícolas.