A Rede D’Or (RDOR3) surpreendeu o mercado no 3T25, com uma receita líquida de R$ 8,3 bilhões (+10% a/a), enquanto o Ebitda ficou em R$ 2,2 bilhões (+33% a/a) e o lucro líquido foi de R$ 1,5 bilhão (+19% a/a).

Fonte: Rede D'Or RI

Destaques da Rede D’Or (RDOR3) no 3T25

No 3T25, a receita de hospitais cresceu +15%, com o volume de atendimentos crescendo +10% e o ticket médio +6%, enquanto a receita de oncologia cresceu +28%, levando a um crescimento de +16% na receita da operação hospitalar.

No período, o lucro bruto cresceu +23,5%, principalmente por conta da relevância do custo de materiais e medicamentos caindo e a expansão do negócio de oncologia no mix. O Ebitda avançou um pouco menos, +21,5% (desconsiderando os ganhos obtidos com a venda da D’Or Consultoria no 3T24), por conta do aumento dos gastos de serviços de terceiros. 

Na Sulamérica (seguradora), a receita cresceu +11% e o Ebitda avançou +68%. O número de beneficiários avançou +10%, alcançando 5,7 milhões e a sinistralidade continua em trajetória de queda, tendo caído -2 p.p. nos últimos 12 meses e chegando ao patamar de 80% no 3T25.

No consolidado, mesmo com uma alíquota efetiva de impostos menor, o lucro cresceu um pouco menos do que o Ebitda, por conta do avanço de nas despesas financeiras (explicado pelo aumento no CDI, já que a alavancagem da companhia segue caindo e está em 1,5x atualmente).

Quais as perspectivas para Rede D’Or (RDOR3) em 2025? 

Para 2025, o mercado projeta atualmente um crescimento de +12% na receita, +11% no Ebitda e de +13% no lucro.

Vale a pena investir em Rede D’Or (RDOR3)?

A Rede D’Or é a principal consolidadora do mercado de saúde no Brasil, com capacidade (operacional e financeira) para seguir expandindo seu market share tanto de maneira orgânica quanto inorgânica.

Negociando a menos de 10x Ebitda, continuamos enxergando que o potencial de crescimento da empresa não está devidamente precificado pelo mercado. Mantemos recomendação de compra na carteira Nord 10X.