Nu Asset lança ETF NLFA11 com foco em crédito privado
Nu Asset estreia ETF NLFA11 com foco em crédito privado e liquidez, replicando índice ILFA da Anbima
A Nu Asset, gestora de investimentos do Nubank, anunciou nesta quarta-feira (17) o lançamento do ETF Nu Letras Financeiras da Anbima (NLFA11), voltado ao mercado de crédito privado. O fundo passa a replicar o Índice de Letras Financeiras da ANBIMA (ILFA), desenvolvido sob medida pela associação para atender a essa demanda.
A estreia do NLFA11 marca a entrada da Nu Asset em um segmento que busca unir liquidez e menor risco, com foco em ativos de instituições financeiras. O fundo será negociado na bolsa com liquidação em D+1 e taxa de administração de 0,25% ao ano.
O que é NLFA11?
O NLFA11 é um ETF de crédito privado que replica o Índice de Letras Financeiras da Anbima (ILFA).
O ILFA é um indicador que reflete a performance de uma carteira composta por letras financeiras, que nada mais são do que títulos de renda fixa emitidos por instituições financeiras. Sendo assim, o índice busca refletir de forma simplificada o desempenho médio desse conjunto de títulos.
No cálculo do ILFA, a Anbima considera apenas Letras Financeiras seniores (com preferência de recebimento em relação às letras financeiras subordinadas) de diferentes emissores, com base nas curvas de juros e spreads de mercado divulgados diariamente.
O índice é gerado a partir de uma aplicação teórica inicial de R$ 1 mil, cujo valor é atualizado conforme a variação dos preços implícitos dessas letras financeiras no mercado naquele dia.
Para garantir que o índice seja representativo do mercado, a composição teórica é rebalanceada mensalmente.
Carteira do NLFA11
Como o próprio material publicitário do NLFA11 explica: “Pela Resolução CMN n.º 4.553/2017, o sistema financeiro nacional organiza as instituições em cinco segmentos (S1 a S5) para aplicar a Regulação Prudencial do Banco Central do Brasil de forma proporcional ao porte, à relevância internacional e ao perfil de risco de cada instituição”.
Esses segmentos são classificados conforme as seguintes regras:
O ILFA e, consequentemente, o NLFA11 consideram apenas letras financeiras seniores precificadas em CDI+; instituições financeiras classificadas entre S1 a S4; e exigem que a letra financeira tenha spread diário divulgado pela ANBIMA.
Além disso, a ponderação da carteira entre os segmentos segue a seguinte regra: 50% * S1 + 25% * S2 + 20% * S3 + 5% * S4.
Assim, chegamos à composição da carteira do NLFA11, com 23 ativos:
Custos do NLFA11 tem tributação de 15% e isenção de IOF
A taxa de administração será de 0,25% ao ano. Além disso, o imposto de renda no resgate será de 15% sobre o ganho de capital, independentemente do prazo de aplicação, sem IOF e come-cotas.
Vale a pena investir no NLFA11?
A ideia do NLFA11 é interessante. No entanto, vivemos um momento de spreads baixos no mercado de crédito privado como um todo, incluindo as letras financeiras.
A taxa média atual do índice ILFA é de apenas 0,36% acima do CDI. Há um ano, esse spread estava próximo de 1%.
Pela metodologia da carteira e os bancos que compõem o índice, consideramos ok investir no NLFA11.
No entanto, conforme descrito acima, o momento é de spreads mais baixos, o que significa que a performance será mais modesta e próxima do CDI nos próximos meses. Dessa forma, não recomendamos uma alta alocação no NLFA11 neste momento.
Qual o valor sob gestão da Nu Asset em 2025?
Com o lançamento, a Nu Asset passa a oferecer 27 fundos de investimento e mais de R$ 6,4 bilhões sob gestão.
Entre os ETFs já lançados pela gestora estão o NDIV11, LVOL11, HIGH11, HGBR11, HYBR11 e NBIT11, com estratégias que abrangem dividendos, volatilidade, crédito privado internacional e criptoativos.