A MBRF Global Foods (MBRF3) registrou uma receita líquida de R$ 39,45 bilhões no 1T26, leve queda de -0,1% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 3,10 milhões, -3% menor. Já o lucro líquido foi de R$ 111 milhões, crescimento de +27% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: MBRF Global Foods RI

Destaques operacionais e financeiros

A operação de Beef na América do Sul foi o destaque operacional, com volume de vendas de 271 mil toneladas (+9%), puxado pela adição de capacidade ainda em fase de maturação nos complexos industriais, enquanto a de Beef na América do Norte entregou 473 mil toneladas (-6%), acompanhando a queda do abate nos Estados Unidos (-8,5% no período). Já a BRF vendeu 1,21 milhão de toneladas (-3%), com a sazonalidade típica do trimestre. No consolidado, o volume somou 1,95 milhão de toneladas (-2%). 

Por segmento, a receita de Beef na América do Sul cresceu +23%, beneficiada por maior volume e preços melhores; a de Beef na América do Norte avançou +7% em dólares (US$ 3,49 bilhões), puxada por um preço líquido +13,5% maior diante da restrição de oferta de gado; e a da BRF recuou -3%, com queda de volume e de preço médio. Assim, a receita consolidada da MBRF Global Foods ficou praticamente estável, em R$ 39,45 bilhões.

O custo dos produtos teve leve queda de -0,3%, para R$ 34,68 bilhões, ajudado pelo menor volume na América do Norte e na BRF, e pela captura de R$ 296 milhões do programa de eficiência MBRF+, o que mitigou o encarecimento do gado nas operações de Beef.

Com isso, o lucro bruto subiu +2%, para R$ 4,77 bilhões, com margem bruta de 12,1% (+0,2 p.p.), mas o Ebitda caiu -3%, para R$ 3,10 bilhões, com margem de 7,8% (-0,3 p.p.), refletindo principalmente a compressão da BRF (cuja margem Ebitda recuou para 16,6%, -1,3 p.p.). 

O resultado financeiro líquido ficou em R$ -1,39 bilhão, em linha com o 1T25 (+3%), com o impacto positivo do câmbio compensando o aumento de outras despesas. A linha de imposto piorou o resultado (de um crédito de R$ 495 milhões no 1T25 para uma despesa de R$ 27 milhões), enquanto a participação de minoritários virou favorável (R$ 141 milhões), o que sustentou o lucro líquido de R$ 111 milhões (+27%).

Na geração de caixa, o fluxo de caixa operacional foi de R$ 1,45 bilhão, mas, com capex de R$ 1,17 bilhão e juros de R$ 1,54 bilhão, o trimestre teve fluxo de caixa livre negativo em R$ -1,26 bilhão, dado o consumo sazonal de capital de giro (alta de mais de R$ 1 bilhão em estoques e ativos biológicos). A dívida líquida encerrou em R$ 43,97 bilhões (+1% sobre o 4T25), com alavancagem (dívida líquida/Ebitda) de 3,37x em reais.

Perspectivas futuras da MBRF Global Foods (MBRF3)

A MBRF Global Foods segue posicionada para capturar a maior demanda global por proteínas, com investimentos direcionados a unidades no Brasil, China e Oriente Médio.

Para 2026, a expectativa é de captura de sinergias entre Marfrig e BRF, das quais R$ 126 milhões já foram realizados no trimestre (cerca de 20% do previsto para o ano), além da continuidade do programa de eficiência MBRF+. Na América do Norte, a administração vê os primeiros sinais de recuperação e acredita que 2026 será melhor que 2025, apesar do custo ainda elevado do gado.

O destaque subsequente é o fechamento, em 3 de maio de 2026, da transação que criou a Sadia Halal (joint venture com a HPDC, subsidiária do fundo soberano da Arábia Saudita), a partir de uma avaliação dos ativos contribuídos de US$ 2,07 bilhões (múltiplo implícito de 9x Ebitda) e que já nasceu com rentabilidade recorde (margem Ebitda de 15,6% no 1T26 em base proforma), ampliando a presença da companhia no mercado halal do Golfo.

Vale a pena investir na MBRF Global Foods (MBRF3)?

Apesar de sinalizações positivas para os próximos períodos, as ações da MBRF Global Foods negociam a múltiplos em linha com as médias históricas, o que afasta um maior interesse em seu investimento no momento.

Quem é a MBRF Global Foods (MBRF3)?

A MBRF Global Foods é resultado da fusão entre a Marfrig, líder global na produção de hambúrgueres e uma das maiores empresas de proteína bovina do mundo, e a BRF, líder brasileira em carne de frango e carne de porco. Após a transação, a MBRF se transformou em uma das maiores empresas de alimentos do mundo, com capacidade produtiva estimada em 8 milhões de toneladas de produtos.

Qual o dividend yield da MBRF Global Foods (MBRF3)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da MBRF Global Foods encontra-se em 17,25%.