A Klabin (KLBN11) reportou resultados um pouco melhor que o consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 5,4 bilhões no 3T25, um crescimento de +9%, um Ebitda ajustado de R$ 2,1 bilhões, alta de +17% e um lucro líquido de R$ 478 milhões, recuo de -18%, com todos os resultados comparados com o mesmo período do ano anterior.

 Principais destaques no 3T25. Fonte: Klabin RI

Mais uma vez, o destaque do terceiro trimestre foi o avanço das receitas de Papéis e Embalagens.

Papéis e Embalagens impulsionando a receita

No negócio de Papéis, a Klabin reportou um aumento de +11% a/a na receita. O desempenho foi impulsionado pela expansão de +10% a/a do volume vendido e pelo aumento dos preços, principalmente, do papel-cartão.

Em Embalagens, observamos um crescimento de +20% a/a na receita, resultado do aumento de +8% do volume de vendas e da alta de +11% dos preços, com destaque para o segmento de papelão ondulado. 

Já no negócio de Celulose, a Klabin registrou estabilidade na receita na comparação com o 3T24. O resultado foi impactado pela queda de -21% a/a dos preços da commodity. A valorização do real frente ao dólar foi compensada pelo maior volume vendido.

Endividamento elevado

Diante do crescimento dos negócios de Papel e Embalagem, a receita líquida da Klabin totalizou R$ 5,4 bilhões no 3T25, um crescimento de +9% na comparação anual.

O custo caixa por tonelada (incluindo paradas programadas) foi de R$ 3.104/tonelada, recuo de -8% a/a.

Com os custos e despesas controlados, o Ebitda da Klabin totalizou R$ 2,1 bilhões (+17% a/a). A margem Ebitda, por sua vez, encerrou em 39% no 3T25, expansão de +3 p.p., na comparação anual.

O lucro líquido alcançou R$ 478 milhões no 3T25, uma queda de -34% na comparação com o mesmo trimestre do ano passado. A queda do lucro foi reflexo, principalmente, do aumento do resultado financeiro negativo.

A Klabin reportou uma dívida líquida de R$ 26 bilhões, uma redução de -7% em relação ao 1T25. Deste modo, a alavancagem encerrou o período em 3,3x dívida líquida/Ebitda.

Refletindo o desempenho operacional positivo, a companhia reportou um fluxo de caixa livre de R$ 699 milhões.

Por fim, o ROIC (retorno sobre o capital investido) reportado no 3T25 foi de 11,4% estável na comparação anual.

Perspectivas para 2025 e longo prazo

Beneficiada pelos maiores volumes e pelo aumento dos preços de papéis e embalagens, a Klabin reportou resultados sólidos no terceiro trimestre deste ano.

Para 2025, a expectativa é de crescimento de +6% para a receita, +9% para o Ebitda e um recuo de -14% para o lucro líquido na comparação anual.

No longo prazo, a expectativa fica para a execução do plano de expansão da produção até 2027 em Puma II (2ª máquina) e Figueira (papelão ondulado), e o plano de autossuficiência com o Projeto Caetê (floresta de eucalipto e pinus).

Contudo, o alto endividamento da Klabin é o ponto de atenção, e pode pressionar a distribuição de proventos nos próximos trimestres. Deste modo, negociando a 11x lucros e 6x Ebitda, mantemos recomendação neutra para o papel.

Klabin anuncia R$ 318 milhões em dividendos

A Klabin também comunicou o pagamento de R$ 318 milhões em dividendos, correspondendo a R$ 0,0521 por ação ordinária (ON) e preferencial (PN) e a R$ 0,2608 por unit. O pagamento dos dividendos será realizado no dia 19 de novembro de 2025 e as ações passarão a ser negociadas “ex-dividendos” a partir do dia 10 de agosto de 2025.

O dividend yield da Klabin (KLBN11) dos últimos 12 meses é de 5,9%.

Vale a pena investir em KLBN11 agora?

A Klabin S.A é uma sociedade anônima de capital aberto, com 23 fábricas no Brasil e uma na Argentina. No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.

Para investir nas ações da Klabin é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker KLBN11, KLBN3 e KLBN4, sendo o KLBN11 com maior liquidez para investimentos.