Lucro do IRB Re (IRBR3) avança 49,9% no 1º trimestre
O resultado foi impactado diretamente pelo financeiro e patrimonial, que cresceu 58% no 1T25
O IRB Re (IRBR3) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com um lucro líquido de R$ 119 milhões no 1t25, um crescimento de +49,9% na comparação com o 1T24.
No período, o destaque do trimestre ficou para a queda do resultado de Underwriting (Subscrição).
Os prêmios emitidos totalizaram R$ 1,2 bilhão, recuo na comparação anual, pressionado pelo desempenho mais fraco dos prêmios emitidos no Brasil. No 1T25, observamos queda em praticamente todas as linhas de negócio, com destaque para os Vida (-62% a/a), Não Vida (-9% a/a) e Patrimonial (-14% a/a).
Já os prêmios ganhos recuaram -7% a/a, em linha com o recuo de prêmios emitidos.
Sinistralidade sobe, mas lucro cresce 197% mesmo com desafios
O índice de sinistralidade do IRB encerrou o 1T25 em 66,5%. O resultado representa uma piora com um aumento de +8,4 p.p. na comparação anual, em função a dois sinistros relevantes no Brasil.
O índice de comissionamento encerrou o trimestre em 20,7% (-7 p.p. a/a), resultado da redução do índice do segmento Vida, após o encerramento de um contrato em junho de 2024.
O destaque negativo do trimestre ficou para as despesas, com uma expansão de +30% das despesas administrativas impulsionadas pelos maiores gastos com pessoas.
O resultado de Underwriting (Subscrição) alcançou R$ 103 milhões (-16% a/a), reflexo dos maiores sinistros no Brasil.
Já o resultado financeiro e patrimonial totalizou R$ 201 milhões, uma alta de +58% a/a devido ao maior resultado financeiro, impulsionado pela variação cambial no período.
Assim, o lucro líquido da IRB totalizou R$ 119 milhões no 1T25, +50% maior em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, em função do maior resultado financeiro e de subscrição.
O índice de solvência (indicador do patrimônio necessário para a sustentabilidade das operações) encerrou o trimestre em 207%, acima do capital requerido de 100%.
Quais as perspectivas para o IRB Brasil em 2025?
Concluindo a reestruturação após os grandes desafios que enfrentou desde 2020, a expectativa para 2025 é um crescimento de aproximadamente +50% para o lucro líquido do IRB, reflexo da manutenção da recuperação dos resultados operacionais e ganhos de eficiência em meio a um cenário de juros elevados.
Vale a pena comprar IRB (IRBR3) após salto de 49,9% no lucro do 1T25?
O IRB Brasil é a maior resseguradora do país. Mesmo negociando a múltiplos baixos (5x lucros e 0,7x patrimônio histórico), considerando os riscos que ainda enxergamos na tese, não vemos IRB Re como uma oportunidade.
Para investir nas ações do IRB Brasil é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker IRBR3.
