O Grupo Mateus (GMAT3) registrou uma receita líquida de R$ 10,8 bilhões no 3T25, alta de +29% na comparação anual. Já o Ebitda totalizou R$ 855 milhões, crescimento de +32%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 509 milhões, +48% maior que no 3T24. 

 Resultados do Grupo Mateus no 3T25. Fonte: RI

Crescimento nas principais linhas financeiras

O 3T25 foi marcado pela conclusão da transação com o Novo Atacarejo (e início da consolidação contábil do mesmo). Com a adição das 36 unidades da empresa e mais 3 lojas de varejo alimentar, o Grupo Mateus encerrou o período com 306 lojas no total.

Impulsionada pela transação, a receita líquida totalizou R$ 10,8 bilhões, alta de +29% (sem o Novo Atacarejo, a receita teria ficado em R$ 9,3 bilhões, alta de +12%).

Já o lucro bruto excluindo efeitos extraordinários (perdas de estoque proveniente de inventários adicionais e efeitos de revisão de estoques no CMV) foi de R$ 2,4 bilhões, alta de +32%, com margem bruta de 22,7% – aumento de +0,5 p.p. vs. 3T24.

Com as despesas operacionais (vendas + administrativas) crescendo em linha, o Ebitda também subiu +32% no período, totalizando R$ 885 milhões, com margem estável de 7,9%.

O trimestre, porém, foi marcado por um crescimento de +46% no resultado financeiro (negativo), com as despesas financeiras (em especial com arrendamentos) crescendo mais que as receitas financeiras. Ainda assim, a forte redução do imposto de renda e contribuição social no período contribuiu para um lucro líquido de R$ 509 milhões (+48%).

O 2T25, porém, foi marcado por um forte crescimento de +65% do resultado financeiro (negativo), com queda nas receitas financeiras e aumento nas despesas financeiras, contribuindo para que seu lucro líquido ficasse em R$ 349 milhões, alta de apenas +7%.

O que esperar do Grupo Mateus (GMAT3) em 2025?

Apesar de resultados ajustados apresentando crescimento e em linha com as expectativas do mercado, os eventos pontuais (e até ajustes em números passados, em função de mudanças contábeis) ofuscaram o desempenho do Grupo Mateus no 3T25.

Daqui para frente, a empresa deverá focar na incorporação do Novo Atacarejo e em potenciais ganhos de sinergia, além da expansão de suas lojas e na consolidação de sua presença em suas regiões de atuação. Também é esperada uma continuidade no aumento de eficiência em suas unidades, com melhora na maturação das mesmas.

 Percentual das vendas por faixa etária das lojas do Grupo Mateus. Fonte: RI

Vale a pena investir no Grupo Mateus (GMAT3) após o 3T25?

Acompanharemos de perto a incorporação do Novo Atacarejo e seus potenciais ganhos futuros, além da continuidade de seu plano de expansão. Porém, ainda que negocie a 7x lucros (cerca de metade da média histórica da Bolsa brasileira), por ora, manteremos nossa recomendação para GMAT3 como “neutra”.