A Equatorial (EQTL3) registrou uma receita líquida de R$ 12,8 bilhões no 1T26, alta de +12% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 2,9 bilhões, +11% maior. Já o lucro líquido foi de R$ 359 milhões, baixa de -24% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: Equatorial RI

Destaques operacionais e financeiros

A Equatorial reportou uma receita líquida de R$ 12,8 bilhões no 1T26, expansão de +12% na comparação anual. Contudo, com o custo de energia elétrica crescendo um pouco mais (+13%), o lucro bruto da companhia subiu mais (+11%), totalizando R$ 4,2 bilhões. Excluindo os efeitos da receita de construção e os efeitos IFRS, o lucro bruto ajustado foi de R$ 3,8 bilhões, alta de +13%. 

Já os custos e despesas operacionais subiram +17%, parcialmente compensados pelo resultado de equivalência patrimonial (+19%) e de outras despesas (-27%). Assim, o Ebitda ajustado por efeitos não caixa alcançou R$ 2,6 bilhões, alta de +11%.  

 Resultados ajustados. Fonte: Equatorial RI

Enquanto isso, o lucro líquido teve queda de -24%, somando R$ 359 milhões, em função da alta de +21% na linha de depreciação e do crescimento de +10% no resultado financeiro (negativo). Já o lucro líquido comparando apenas os mesmos ativos no período ficou estável.

A companhia investiu um total de R$ 2,9 bilhões no 4T25, um aumento de +9%, sendo a maior parte dos recursos direcionada ao segmento de distribuição (mais relevante).

Por fim, a dívida bruta da Equatorial alcançou R$ 57,1 bilhões. Com uma posição de caixa de R$ 12,8 bilhões, a dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 44,3 bilhões e sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) caiu para 2,7x (vs. 3,2x no 1T25).

Perspectivas futuras da Equatorial (EQTL3)

O DNA da Equatorial é adquirir empresas em situações operacionais e financeiras críticas e conduzir um processo de turnaround, implementando uma governança corporativa agressiva com foco em eficiência. 

Dessa forma, é esperado que a companhia mantenha uma alavancagem mais elevada, algo que faz parte de sua estratégia, mas que pode se tornar um fator negativo no atual cenário de juros altos, pressionando sua lucratividade e capacidade de distribuição de dividendos.

Vale a pena investir na Equatorial (EQTL3)?

No momento, negociando a múltiplos próximos à média histórica da Bolsa brasileira, com um Preço/Lucro de 15x e um EV/Ebitda de 8x projetados para o final do ano, não temos recomendação de compra para as ações da Equatorial.

Quem é a Equatorial (EQTL3)?

A Equatorial é uma holding brasileira do setor de utilidades públicas e a 3ª maior distribuidora de energia do país em número de clientes, atendendo mais de 14 milhões de consumidores. 

A companhia atua em estados considerados críticos em relação à inadimplência, mas com risco parcialmente mitigado por programas do Governo Federal voltados às populações mais vulneráveis (empresa recebe do governo). No segmento de energia elétrica, a empresa atua nas áreas de geração, transmissão, distribuição e comercialização, além de operar nos setores de saneamento e telecomunicações.

Qual o dividend yield da Equatorial (EQTL3)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Equatorial encontra-se em 4%.