A Engie (EGIE3) reportou resultados acima do consenso de mercado no 3T25, alcançando uma receita líquida de R$ 3,3 bilhões, representando um crescimento de +32%. O Ebitda foi de R$ 1,9 bilhão, subindo +12%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 731 milhões, uma alta de +10%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.

 Resultados EGIE3 3T25. Fonte: Engie Ri

Destaques resultados 3T25 da Engie (EGIE3)

A geração de energia elétrica nas usinas operadas pela Engie foi de 13,6 mil GWh (6,2 mil MW médios) no 3T25, queda de -3% na comparação anual, em especial pela menor geração nas usinas hidrelétricas, devido à sobreoferta de energia no Sistema Interligado Nacional (SIN), que foi parcialmente compensada pelo aumento nas usinas complementares, com a entrada em operação de novos conjuntos eólicos e fotovoltaicos. 

 Geração de energia elétrica por fonte. Fonte: Engie RI

A quantidade de energia vendida (líquida das operações de trading) foi de 10,3 mil GWh (4,7 mil MW médios), +15% maior, em função, principalmente, do acréscimo do volume de venda às distribuidoras e ao ambiente livre. Assim, a receita operacional líquida alcançou R$ 3,3 bilhões (+32%).

Apesar dos custos operacionais terem subido +50%, o Ebitda ajustado foi de R$ 1,9 bilhão (+12%). Além disso, mesmo com o resultado financeiro (negativo) subindo +79%, refletindo maiores pagamentos de juros de dívida, o lucro líquido ajustado atingiu R$ 731 milhões (+10%). 

Os investimentos da empresa totalizaram R$ 3,6 bilhões no trimestre, alta de +90% em relação ao 3T24, sendo destinados, em grande parte, para a aquisição das Usinas Hidrelétricas Santo Antônio do Jari e Cachoeira Caldeirão.

Por fim, a dívida bruta atingiu R$ 29,7 bilhões (+26%), enquanto o caixa foi de R$ 4,6 bilhões (+14%), resultando em uma dívida líquida (dívida bruta - caixa) de R$ 24,5 bilhões (+28%), encerrando o trimestre com uma alavancagem (dívida líquida/Ebitda) de 3,2x (vs. 2,7x no 3T24).

O que esperar da Engie (EGIE3) para 2025

Para 2025, podemos esperar que a companhia continue investindo em seu portfólio, visando aumentar a previsibilidade de seus resultados com novas fontes de receita. 

Em 2016, todo o portfólio da companhia era composto por ativos de geração. Atualmente, esse segmento representa 75% do Ebitda total, enquanto os 25% restantes estão distribuídos entre transmissão (16%) e transporte de gás (9%). Além disso, dentro do segmento de geração, a diversificação também vem avançando, com investimentos em fontes eólicas e solares.

Assim, com montantes elevados destinados à esse propósito, os dividendos têm sido comprimidos. 

Engie anuncia bonificações de ações

Visando ajustar reservas e aumentar liquidez, a Engie aprovou um aumento de capital de R$ 1,96 bilhão com bonificação de ações. 

O aumento será realizado com a emissão de 326,3 milhões de novas ações ordinárias, distribuídas como bonificação na proporção de uma nova ação para cada 2,5 ações já detidas, com data-base em 26 de novembro de 2025.

As novas ações serão negociadas na B3 a partir de 27 de novembro de 2025, e creditadas aos acionistas em 1º de dezembro de 2025.

Dividend yield da Engie (EGIE3)

O dividend yield da Engie dos últimos 12 meses é de 4,8%.

Vale a pena comprar Engie (EGIE3) após lucro do 3º trimestre?

Com os altos investimentos que a Engie vem realizando nos últimos anos, o retorno aos acionistas por meio de dividendos acabou sendo comprometido, resultando em um dividend yield atual abaixo de 5% – inferior à média histórica das boas pagadoras brasileiras (6%) e bem abaixo da média da carteira do Nord Dividendos (9%).

Mesmo que investimentos bem executados possam contribuir, de forma positiva, para a sustentabilidade das operações e resultados da companhia a longo prazo, decidimos encerrar nossa posição na geradora de energia a fim de seguir com nosso trabalho de buscar oportunidades que apresentem melhor assimetria de preço, maior visibilidade de crescimento de resultados/dividendos e, sobretudo, maior potencial de manter um rendimento elevado de proventos aos acionistas.

Assim, no momento, não temos recomendação de compra para EGIE3.

Para investir nas ações da Engie é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker EGIE3.