A Eneva (ENEV3) registrou uma receita líquida de R$ 4,7 bilhões no 1T26, alta de +6% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 1,7 bilhão, +11% maior. Já o lucro líquido foi de R$ 523 milhões, crescimento de +36% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: Eneva RI

Destaques operacionais e financeiros

O Ebitda da Eneva atingiu R$ 1,7 bilhão no 1T26, o maior já registrado para um primeiro trimestre em sua série histórica, representando uma alta de +11%, refletindo o desempenho operacional, os resultados dos novos negócios de gás, despacho térmico, o início de novos contratos regulados e efeitos pontuais de recebimento de acordo comercial.

Mesmo com um resultado financeiro (negativo) +70% mais alto, o lucro líquido da Eneva totalizou R$ 523 milhões, alta de +36% no período, beneficiado pela linha de impostos. 

A companhia ainda registrou um fluxo de caixa operacional de R$ 1,5 bilhão, +49% acima dos R$ 1 bilhão registrados no 1T25. Por fim, com a dívida líquida crescendo +28% e atingindo cerca de R$ 18,5 bilhões, a alavancagem financeira (dívida líquida/Ebitda) da Eneva subiu para 2,8x (vs. 2,6x no 1T25). 

Perspectivas futuras da Eneva (ENEV3)

Para 2026, a expectativa é de continuidade da recuperação de seus números operacionais e financeiros. Porém, o mercado projeta que somente a partir de 2027 venha um crescimento mais acentuado.  

Vale a pena investir na Eneva (ENEV3)?

Apesar da recuperação de seu resultados e de uma melhor visibilidade futura para os próximos anos, as ações da Eneva negociam a múltiplos de valuation elevados, com um EV/Ebitda de quase 12x e um Preço/Lucro de aproximadamente 37x.

Dessa forma, não temos recomendação de compra para ENEV3 no momento.

Quem é a Eneva (ENEV3)?

A Eneva é fruto da fusão entre a MPX Energia e a OGX Maranhão, ambas empresas que pertenciam ao Grupo EBX, de Eike Batista. A empresa atua de forma integrada no setor de energia, em três grandes frentes: (i) exploração e produção de gás natural; (ii) geração de energia e (iii) soluções em energia. 

É pioneira no modelo de negócios R2W (Reservoir-to-Wire), atuando em toda a cadeia de valor (exploração até geração) e a conferindo uma plataforma de crescimento para capturar uma ampla variedade de oportunidades em áreas estratégicas no setor de energia.

Em exploração e produção de gás natural, a companhia possui uma capacidade de produção atual de 9 milhões m³ de gás por dia, nas Bacias do Parnaíba e do Amazonas.

Qual o dividend yield da Eneva (ENEV3)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Eneva encontra-se em 0%.