A Energisa (ENGI11) registrou uma receita líquida de R$ 7,4 bilhões no 1T26, alta de +8% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 2 bilhões, +7% maior. Já o lucro líquido foi de R$ 207 milhões, baixa de -47% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: Energisa RI

Destaques operacionais e financeiros

A Energisa reportou uma receita líquida de R$ 7,4 bilhões no 1T26, um aumento de +8% na comparação anual, impulsionada pelo bom desempenho do segmento de comercialização de energia elétrica (+44%).

Os custos e despesas não controláveis subiram +14%, refletindo as altas nos custos de energia elétrica e transporte. Enquanto os custos controláveis com PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros), provisões e reversões subiram +4%. 

Assim, o Ebitda totalizou R$ 2 bilhões, um avanço de +7%. Com crescimento de +68% no resultado financeiro (negativo), o lucro líquido da Energisa apresentou queda de -47%, totalizando R$ 207 milhões no trimestre.

A companhia investiu um total de R$ 1,6 bilhão no 1T26, aumento de +17% em relação ao mesmo período do ano anterior. Deste montante, aproximadamente 94% foi direcionado para o segmento de distribuição, que é o mais relevante para a sua receita.

Por fim, a dívida líquida alcançou R$ 33,3 bilhões no período, um aumento de +27% em relação ao ano anterior. Consequentemente, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) subiu para 3,5x (vs. 3x no 1T25).

 Evolução da alavancagem financeira. Fonte: Energisa RI

Perspectivas futuras da Energisa (ENGI11)

Embora a alavancagem financeira permaneça abaixo dos covenants (limites contratuais), que variam entre 4x e 4,25x a depender do tipo de dívida, a trajetória de alta desse indicador é um ponto que a companhia deverá monitorar com maior atenção daqui para frente, o que pode impactar os níveis atuais de investimento. 

Assim, é provável que os lucros continuem pressionados pelas despesas com juros da dívida e, consequentemente, que as distribuições de proventos também sejam afetadas.

Vale a pena investir na Energisa (ENGI11)?

A Energisa está bem posicionada em um setor previsível e resiliente, com diversificação estratégica em diversos segmentos. Porém, negociando a 8x Ebitda (em linha com a média histórica da Bolsa) e com um dividend yield abaixo de 4% (metade do valor que buscamos), não temos recomendação para ENGI11 no Nord Dividendos. 

Quem é a Energisa (ENGI11)?

Com mais de 100 anos de história, a Energisa é uma companhia que atua majoritariamente na distribuição de energia elétrica, com uma pequena participação em transmissão, geração e distribuição de gás natural.

Qual o dividend yield da Energisa (ENGI11)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Energisa encontra-se em 4%.