CPI: núcleo da inflação dos EUA vem acima do esperado e pressiona juros
O núcleo do CPI dos EUA acelerou para +0,33% em setembro, acima do esperado. Mercado já vê 49% de chance de mais duas altas de juros até janeiro
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos, medida pelo CPI, acelerou de +0,40% para +0,65% em setembro, em linha com o esperado. No acumulado em 12 meses, o CPI avançou de +3,40% para +3,74%.
O mercado já esperava essa maior pressão no dado em razão do avanço do preço do petróleo, que levou a uma pressão nos combustíveis, avançando de +4,24% para +9,32%, o maior patamar desde o início dos conflitos no Oriente Médio em março (+21,35%).
O núcleo do CPI, leitura mais importante por excluir energia e alimentos, acelerou de +0,29% para +0,33%, acima das expectativas de +0,20% e o maior patamar desde abril (+0,38%). No acumulado em 12 meses, o núcleo avançou de +2,45% para +2,56%.
Essa maior pressão veio de serviços, que acelerou de +0,33% para +0,37%, o maior patamar desde abril (+0,50%).
Serviços avançaram devido a Shelter (aluguel e serviços habitacionais, categoria que possui o maior peso no cálculo de serviços e tem maior inércia), que acelerou de +0,25% para +0,41%, o maior patamar desde abril (+0,63%). No acumulado em 12 meses, Shelter avançou de +3,02% para +3,22%, ainda condizente com os patamares pré-pandemia, mas mostrando uma piora na margem.
Vimos, portanto, um dado pior no qualitativo, indo além das pressões dos combustíveis, levando a uma forte reação negativa nos juros futuros americanos. Momentos após a divulgação do dado, os juros de 2 e 5 anos subiram cerca de 13 pontos-base, enquanto o juro de 10 anos subiu 10 pontos.
Juros futuros sobem e mercado vê mais duas altas do Fed
Com tudo isso, para as próximas três reuniões do Federal Reserve (até janeiro), o mercado aumentou a probabilidade para duas altas de juros de 0,25 p.p., que passou de uma probabilidade de 39% para 49%.
O debate hoje não é “se” o Fed seguirá aumentando juros após a alta em setembro, mas “quantas” altas. Há, nesse momento, 24% de probabilidade de uma alta, 49% de duas altas e 26% para três altas.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15. O calendário completo de divulgações está disponível no site oficial do Bureau of Labor Statistics.