A CPFL (CPFE3) reportou resultados acima do consenso de mercado no 1T25, alcançando uma receita líquida de R$ 9,5 bilhões, representando um crescimento de +4%. O Ebitda foi de R$ 3,8 bilhões, se mantendo estável, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 1,6 bilhão, com perda de -8%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.

CPFL (CPFE3) supera expectativas e cai menos que as projeções

O trimestre superou as expectativas, impulsionado pelo resultado positivo da receita líquida e por quedas menos acentuadas nas demais principais linhas, contrariando a projeção do mercado, que esperava recuos mais expressivos em cada uma delas.

 Destaques financeiros do 1T25 Fonte: CPFL RI

A CPFL reportou uma receita operacional líquida de R$ 9,5 bilhões no 1T25, um aumento de +4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é atribuído aos segmentos de transmissão e distribuição, além da maior comercialização de energia.

Os custos com energia elétrica cresceram +7%, principalmente devido ao aumento em leilões, contratos bilaterais e de curto prazo. Enquanto os custos com PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros), previdência e PDD subiram +8%, justificado, em grande parte, por um efeito negativo não recorrente.

Assim, além dos menores impactos positivos de equivalência patrimonial, o Ebitda totalizou R$ 3,8 bilhões e se manteve estável. Com o acréscimo de +7% no resultado financeiro (negativo), o lucro líquido da CPFL caiu -8%, totalizando R$ 1,6 bilhão no trimestre.

A companhia investiu um total de R$ 1,2 bilhão no 1T25, um aumento de 13% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Deste montante, aproximadamente 82% foi direcionado para o segmento de distribuição, que é o mais relevante para a sua receita.

Por fim, a dívida bruta da CPFL alcançou R$ 30,5 bilhões, uma queda de -0,5%. Com uma posição de caixa de R$ 4,0 bilhões (-25%), a dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 26,5 bilhões, um crescimento de +5%. Dessa forma, a alavancagem (dívida líquida/Ebitda) da companhia subiu para 2,0x, em comparação a 1,9x no 1T24.

Quais as perspectivas para a CPFL em 2025?

O setor de energia elétrica enfrentou diversos desafios em anos anteriores a 2017. As concessionárias de distribuição de energia passaram por um período de dificuldades financeiras, com problemas de fluxo de caixa e aumento do endividamento. 

Esses problemas foram causados principalmente pelo represamento dos reajustes tarifários, que criou um descompasso entre os custos das distribuidoras e as tarifas cobradas dos consumidores. Além disso, uma seca no país aumentou os custos com a compra de energia, agravando ainda mais a situação financeira das concessionárias.

Com uma melhora no cenário hídrico e reajustes tarifários em linha com os custos das companhias, as distribuidoras conseguiram retomar a eficiência.

Mas no caso da CPFL, não foram apenas esses fatores que contribuíram para a recuperação da empresa. Em 2017, a State Grid, a maior empresa de utilidade pública do mundo, assumiu o controle da companhia, trazendo consigo sua expertise, cultura e práticas de governança corporativa para essa nova investida no Brasil.

A CPFL não apenas aumentou sua receita, Ebitda e lucros, mas também melhorou significativamente todas as suas margens, demonstrando um avanço expressivo em eficiência. 

Sob a gestão do atual controlador, a receita líquida cresceu, em média, +11% ao ano, enquanto o Ebitda teve um crescimento mais robusto, de +18%. Este desempenho superior do Ebitda é resultado de melhoria na sua margem, que saltou de 17% para 31%.

Assim, esperamos que a companhia continue apresentando ótimos resultados, além da boa distribuição de proventos.

Dividendos e JCP de CPFE3

A companhia não anunciou novas distribuições de proventos junto com os resultados. O dividend yield da CPFL dos últimos 12 meses é de 7%.

Ação da CPFL (CPFE3): uma oportunidade atrativa

A CPFL está bem posicionada em um setor previsível e resiliente, com diversificação estratégica em diversos segmentos do setor elétrico, sendo uma boa opção para os investidores focados em recebimento de dividendos. Ainda, negociando a apenas 8x lucros e 5x Ebitda, recomendamos COMPRA para CPFE3.

Para investir nas ações da CPFL é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker CPFE3.