O ABC Brasil (ABCB4) registrou uma margem financeira líquida de R$ 535 milhões no 1T26, alta de +8% na comparação anual, enquanto o lucro líquido foi de R$ 230 milhões, crescimento de +2% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: ABC Brasil RI

Destaques operacionais e financeiros

O Banco ABC fechou o 1T26 com uma carteira de crédito de R$ 54,4 bilhões, aumento de +6% em relação ao 1T25, refletindo o bom desempenho de middle (+25%) e large corporate (+9%). O segmento de corporate (61% do total) subiu +3%.

O spread com clientes (diferença entre taxa de captação e empréstimo) ajustado pela provisão apresentou um redução de -0,3 p.p., fechando o período em 2,5%, devido à maior despesa de provisão. O índice de inadimplência (acima de 90 dias) ficou em 0,4% (-0,5 p.p.), sendo um dos menores do setor, devido à qualidade de sua carteira de crédito. 

Já suas receitas somaram R$ 736 milhões no trimestre, representando um crescimento de +10% na comparação anual, impulsionado pela expansão de +14% na margem financeira bruta, enquanto a receita de serviços (pouco representativa) caiu -14%. 

 Receitas totais. Fonte: ABC Brasil RI

Dentro da margem financeira bruta, todas as linhas apresentaram crescimento: margem com clientes (+10%), remuneração do patrimônio líquido (+19%) e margem com o mercado (+26%). Já a despesa de provisão somou R$ 113 milhões, forte alta de +64%, resultando em uma margem financeira líquida (margem financeira bruta - despesa de provisão) de R$ 535 milhões, alta mais branda de +8%.

Com os aumentos nas despesas de pessoal (+4%) e tributárias (6%), o resultado operacional foi de R$ 378 milhões, aumento de +4%. Assim, o índice de eficiência (despesas/receitas) fechou o trimestre em 41,9% (-0,2 p.p.).

Por fim, mesmo com a queda de -21% na linha de impostos, os maiores recursos destinados à participação nos resultados (+27%) limitaram o crescimento do lucro líquido, que avançou apenas +2% e encerrou o 1T26 em R$ 230 milhões. Com isso, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) recuou para 13,5% (-0,6 p.p.).

 Retorno sobre o patrimônio líquido médio. Fonte: ABC Brasil RI

Perspectivas futuras do ABC Brasil (ABCB4)

Mesmo em um cenário macroeconômico desafiador, o Banco ABC projeta continuar crescendo em 2026, com expectativa de ampliar sua carteira de crédito entre +6% e +10%. Para o segmento middle (9% da carteira de crédito total), a previsão é de um crescimento ainda mais expressivo, entre +12% e +18%.

Já as despesas devem avançar entre +4% e +8%, enquanto o índice de eficiência deve permanecer no intervalo de 37,5% a 39,5%.

 Guidance 2026. Fonte: ABC Brasil RI

Vale a pena investir no ABC Brasil (ABCB4)?

Apesar da disciplina na alocação de capital e de apresentar um dos menores índices de inadimplência do setor, não temos recomendação de compra para as ações do Banco ABC neste momento. Mesmo negociando a um múltiplo P/L de 6x, esse patamar está em linha com a sua própria média histórica.

Além disso, o banco não tem conseguido elevar seu ROE nos últimos anos, que segue em um patamar máximo de 15%, bem abaixo do retorno entregue pelo Itaú (ITUB3), superior a 24%, que continua sendo nossa preferência no setor. 

Quem é o ABC Brasil (ABCB4)?

O ABC Brasil é um banco múltiplo, especializado em concessão de crédito e serviços para empresas de médio e grande porte, habilitado a operar nas carteiras (i) comercial, (ii) de investimento, (iii) financeira, (iv) crédito imobiliário, (v) câmbio e (vi) comercialização de energia. 

Com um amplo portfólio de produtos financeiros de alto valor agregado e adaptáveis a necessidades específicas, o banco vem construindo uma base de clientes sólida nos últimos 35 anos, o que vem permitindo resultados consistentes e baixos índices de perda.

Um dos diferenciais em relação aos seus concorrentes que atuam no mesmo segmento é o fato da empresa ser controlada pelo banco árabe Arab Banking Corporation, que possui mais de 40 anos de atuação no setor financeiro e que pode prestar suporte à sua subsidiária no Brasil a qualquer momento (o ABC Brasil, porém, é administrativamente independente em relação ao acionista controlador).

Qual o dividend yield do ABC Brasil (ABCB4)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual do ABC Brasil encontra-se em 10,8%.