A Ambev (ABEV3) reportou resultados abaixo do esperado, com uma receita líquida de R$ 20,8 bilhões no 3T25, uma queda de -6% na comparação anual. O Ebitda foi de R$ 7,1 bilhões, estável na comparação anual, enquanto o lucro líquido somou R$ 3,8 bilhões, um crescimento de +7%.

Destaques do 3T25. Fonte: Ambev RI

Destaques do resultado da Ambev (ABEV3) no 3T25

Novamente impactado por temperaturas mais baixas e um ambiente macro desafiador nos mercados chave, o volume consolidado da Ambev recuou -6%. A queda foi puxada por retrações de -8% em cerveja e -9% em bebidas não alcoólicas (NAB) no Brasil, além de recuos de -2% no Canadá e -1% na América Latina Sul. A região da América Central e Caribe foi a única a apresentar crescimento, com alta de +1%, atenuando parcialmente o resultado.

Apesar da queda na receita e dos ventos contrários de câmbio e commodities (especialmente alumínio), as iniciativas de aumento da produtividade/eficiência e a redução nas despesas (logísticas e remuneração variável), permitiram um ganho de +1,9 p.p. na margem Ebitda (33,9%), enquanto o resultado operacional se manteve estável.

O resultado financeiro (negativo) foi 59% pior por conta das perdas com derivativos e cambiais, mas uma alíquota efetiva substancialmente menor (pontual), levou a um crescimento no lucro. 

Vale ressaltar que a geração de caixa operacional caiu -15% e a companhia segue reduzindo sua posição de caixa líquida (quase R$ -10 bilhões em 2025 até o momento).

Quais as perspectivas para a Ambev (ABEV3) em 2025? 

Para 2025, a Ambev passou um guidance de crescimento dos custos por hectolitro no Brasil (entre 5,5% e 8,5% vs. queda de -2,5% em 2024), em função de pressões nos preços das commodities (principalmente alumínio) e no câmbio. Mas ressaltou que buscaria encontrar oportunidades para aumentar sua eficiência e tentar expandir suas margens.

Atualmente, o mercado estima um crescimento de +2% na receita, +1% no Ebitda e uma queda de -3% no lucro da companhia em 2025 (números continuam sendo revisados para baixo).

Retorno de capital ao acionista da Ambev (ABEV3)

A companhia pagou R$ 6 bilhões em dividendos ao longo do ano e acabou de aprovar um programa de recompra de ações de até R$ 2,5 bilhões, a ser executado nos próximos 18 meses. 

O dividend yield da Ambev nos últimos 12 meses é de 8,7%.

Vale a pena comprar Ambev (ABEV3)?

A Ambev vem executando sua estratégia de melhorar seu mix, ajustar os preços e buscar por mais eficiência operacional. No entanto, com um mercado desfavorável e uma acirrada competição, mantemos nossa visão neutra sobre o papel.

Para investir nas ações da empresa é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker ABEV3.