Lucro regulatório da Alupar (ALUP11) sobe +96% no 4º tri
O lucro foi beneficiado pelos menores impactos de resultado financeiro negativo. Veja análise completa
A Alupar (ALUP11) reportou resultados acima das expectativas do mercado para o 4T25. A receita líquida alcançou R$ 932,3 milhões, avançando +6,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionada pelo crescimento de +13% do segmento de transmissão, parcialmente compensado pela queda de -10% do segmento de geração.
Mesmo com os custos e despesas operacionais mais elevados, o Ebitda regulatório foi de R$ 709,4 milhões, um aumento de +8,5%, com margem Ebitda de 76,1% (+1,1 p.p.), refletindo os maiores números de depreciação/amortização.
Resultado impulsionado por despesas financeiras
Refletindo principalmente o resultado financeiro (negativo) -32,6% mais baixo, o lucro líquido da Alupa atingiu R$ 191,6 milhões, uma alta de +95,5%.
Em relação à estrutura financeira, a companhia encerrou o trimestre com R$ 3,2 bilhão em caixa e aplicações, enquanto a dívida bruta somou R$ 12,6 bilhões, resultando em uma dívida líquida de R$ 9,4 bilhões. Assim, a alavancagem, medida por dívida líquida sobre Ebitda, atingiu 3,3x (vs. 3,5x no 4T24).
Projetos em andamento
Atualmente, a Alupar conta com 10 projetos (3 no Brasil e 7 em outros países da América do Sul) em implantação, com a Transmissora de Energia Central Paulistana (TECP) já com 27,8% das obras concluídas.
Em 2025, os investimentos em projetos no Brasil totalizaram R$ 268 milhões, frente a R$ 11 milhões em 2024. Já nos demais projetos na América do Sul, os aportes somaram US$ 21 milhões no ano passado, ante US$ 10 milhões no ano anterior.
Dividendos da Alupar
A transmissora anunciou R$ 356 milhões em dividendos no ano de 2025, representando R$ 1,08 por Units e um payout de 51%.
O dividend yield da Alupar nos últimos 12 meses é de 3,8%.
Vale a pena investir em ALUP11 após o 4T25?
Atualmente, no setor de transmissão de energia, com um dividend yield de 8%, temos recomendação apenas para a ISA Energia (ISAE4) no Nord Dividendos.