ADP: Mercado de trabalho surpreende negativamente e reforça desaceleração dos EUA
ADP de setembro mostra queda no número de vagas de trabalho e forte revisão negativa do mês anterior; saiba mais
A Pesquisa da Automatic Data Processing (ADP) apontou que os Estados Unidos registraram uma queda de -32 mil vagas em setembro, resultado bem abaixo das expectativas de alta de 51 mil. Esse foi o pior resultado desde março de 2023 (-53 mil).
A queda veio especialmente do setor de serviços (-28 mil), mas também com queda no setor de bens (-3 mil).
Além disso, o resultado de agosto sofreu uma forte revisão negativa, de alta de 54 mil para queda de -3 mil vagas.
O resultado mais fraco veio especialmente da queda de empregos nas pequenas e médias empresas, enquanto as grandes empresas registradas aumento de empregos.
O ganho salarial dos Job-Changers, ou seja, daqueles que mudaram de emprego nos últimos 12 meses, permaneceu caiu de 7,1% para 6,6% (base anual), o menor valor desde setembro de 2024 (6,6%).
Enquanto isso, o ganho salarial dos Job-Stayers, ou seja, dos trabalhadores que permaneceram em seus empregos nos últimos 12 meses, subiu de 4,4% para 4,5%, ainda entre os menores valores desde 2021.
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Vimos, portanto, um dado que reforça o processo de desaquecimento mais forte do mercado de trabalho nos últimos meses, sustentando o processo de queda de juros.
Com o mercado de trabalho mais fraco, o Fed deve dar sequência aos cortes de 0,25 ponto percentual ao longo das próximas reuniões, ao mesmo tempo em que monitora o nível de atividade econômica e inflação.
Estaremos no aguardo pela divulgação do Payroll de setembro nos próximos dias. Teoricamente, o dado também deve vir fraco, estaremos acompanhando.
O que é ADP nos EUA?
O ADP é um relatório mensal muito observado nos Estados Unidos, conhecido oficialmente como ADP National Employment Report. Ele fornece uma visão antecipada da mudança no emprego não-agrícola nos EUA, geralmente saindo antes do relatório oficial do governo (o Relatório de Emprego do Departamento de Trabalho dos EUA).
O relatório ADP é baseado nos dados de folha de pagamento de mais de 500.000 empresas clientes da ADP e é considerado um indicador importante da saúde do mercado de trabalho nos EUA.
Como o relatório de emprego ADP afeta os juros nos EUA?
Diante da discussão em andamento sobre o ciclo de cortes de juros a ser iniciado nos EUA, os dados sobre o mercado de trabalho se tornam relevantes diante da necessidade de arrefecimento da economia para controlar a inflação e, consequentemente, possibilitar um afrouxamento da política monetária.
Dessa forma, se o ADP apresenta um resultado mais fraco, o mercado passa a enxergar menores pressões inflacionárias vindas pelo lado da atividade. Ou seja, um dado mais fraco aumenta o otimismo do mercado sobre as quedas de juros.
Sendo assim, dados mais fracos resultam em quedas dos juros futuros americanos, com o mercado precificando uma menor necessidade de juros elevados adiante.
O contrário também é válido: dados mais fortes aumentam a necessidade de juros elevados por mais tempo, resultando na abertura da curva de juros do mercado.
Quando é o próximo ADP?
A pesquisa de empregos privados (ADP) dos EUA normalmente é divulgada na primeira quarta-feira de cada mês, podendo sofrer variações.