As ações da Localiza (RENT3) e da Movida (MOVI3) despencaram nesta quinta-feira, 26, após rumores sobre novos programas do governo federal que visam incentivar a produção e aquisição de carros mais eficientes e sustentáveis. 

Essas iniciativas populares, conhecidas como IPI Verde e Carro Sustentável, podem impactar diretamente o setor de locação de veículos, afetando a valorização dos ativos das empresas.

Queda nas ações da Localiza e Movida

Nesta quinta-feira, 26, as ações da Localiza (RENT3) e da Movida (MOVI3) registraram quedas de -7,3% e -13,8%, respectivamente. Esse movimento foi impulsionado por especulações sobre os novos programas governamentais que visam incentivar a produção e aquisição de veículos mais eficientes e menos poluentes.

Entenda o que são os programas IPI Verde e Carro Sustentável

O IPI Verde propõe uma nova estrutura de tributação para o setor automotivo, oferecendo alíquotas menores para veículos com maior eficiência energética e menores emissões de poluentes. Por outro lado, o programa Carro Sustentável prevê a redução do IPI para automóveis mais acessíveis, desde que atendam a critérios específicos e sejam produzidos no Brasil.

Possíveis impactos nas locadoras de veículos

Segundo o UBS, medidas semelhantes adotadas em 2008 e 2012 resultaram em efeitos neutros no fluxo de caixa de locadoras como a Localiza. No entanto, essas ações levaram a perdas por desvalorização de ativos, impactando negativamente o lucro líquido da empresa. 

Em 2023, a redução do IPI ocasionou uma desvalorização de 1,3% a 1,5% no valor contábil da frota da Localiza, além de uma queda nos preços de carros usados com 1 a 3 anos de uso. 

No entanto, ainda é cedo para avaliar os possíveis impactos das medidas. Uma eventual redução no valor de revenda dos veículos atualmente em frota pode resultar em efeito negativo sobre o lucro. Por outro lado, o menor custo de renovação da frota pode influenciar o fluxo de caixa de outra forma.

No setor, nossa preferência recai sobre a Movida (MOVI3), que, após a mudança em sua gestão, tem demonstrado uma evolução significativa em sua operação e em seus resultados, sendo negociada a um valuation consideravelmente descontado.