INBR32: a ação que apanha, mas vence como Rocky Balboa

O pessoal acha que comprar ações na Bolsa é ser como os influencers nas redes sociais ou o Lobo de Wall Street. Só glamour e retornos grandiosos.

Nas redes sociais, até mesmo os day traders ganham dinheiro.

Investir em ações é muito mais parecido com a surra que Rocky tomou do Apollo.

Sim, eu tenho um grupo só com gestores cuja foto é essa acima. Desculpa, mas quem não viu Rocky II não viveu.

O que nos traz a nossa discussão de hoje: Banco Inter (INBR32).

Resultados financeiros do Banco Inter no 2T25

As ações do Inter subiram 12% na quarta-feira, 6, após o balanço. O motivo? Nenhum.

Claro, o resultado do banco foi muito bom, mas absolutamente dentro do que qualquer mero mortal já esperava. Juro.

O lucro subiu +53% e o ROE (Retorno sobre o Patrimônio) atingiu 13,9%, absolutamente dentro do que esperávamos e no mesmíssimo ritmo de expansão do último trimestre.

O presidente do banco reiterou seu guidance de uma eficiência operacional de 30% e ROE de 30% até 2027, o que levaria o banco a atingir sua meta de R$ 5 bilhões de lucro em 2027.

Nós (e o mercado inteiro) continuamos esperando que os lucros do INBR32 subam uns +50% em 2025 e atinjam R$ 1,5 bi.

Nada de novo.

Volatilidade da ação x fundamentos do banco

Quem comprou as ações do Inter comigo, no meio de 2023, pensa que investir no banco é só alegria, é só festa. Mas o pessoal só vê as pingas que toma, não vê os tombos que leva.

O Ragazi, analista responsável pelo Nord 10X, comprou INBR32 quando ainda chamava BIDI (ele chamava de “bidão”) lá em meados de 2020 (lembra do último bull market?).

Ragazi, menino serelepe criado lá nos cafundós de Divinópolis (MG)… nem imaginava o que aconteceria com seu dinheiro.

O racional dele estava certo. O banco digital tinha (e tem) futuro. Poderia gerar — e está gerando — altos lucros. Mas, olha só o que aconteceu:

Pois é, “o sistema é f0d4 parceiro”.

Você precisa tomar muito tiro, porrada e bomba para aprender que a vida do Warren Buffett não foi (e não é) nada fácil.

Olha o que aconteceu com o Banco Inter nos últimos dois anos — só em dois anos!

Só quem viveu, viu. Apenas quem tinha seu patrimônio no banco sabe o que aconteceu.

A Bolsa é o melhor instrumento do mundo para trazer humildade aos homens (e mulheres).

Oportunidade ou risco: o que esperar do INBR32?

Eu falo para todo mundo olhar os resultados — aprendi com o Warren Buffett. Mas, quando a ação cai -50%, todo mundo sempre acha que “alguém sabe algo que eu não sei”. “Bruce, não é possível isso, algo péssimo está acontecendo.”

Olha só, o resultado do banco Inter não se parece em nada com a volatilidade das ações. No entanto, o mercado consegue derrubar as ações -42% e puxar +66% sem que os resultados mudem sua dinâmica.

As duas barras translúcidas são as expectativas do mercado — como eu disse, todo mundo sabe que os lucros vão subir.

Eleições, crise e pessimismo = oportunidade

Como o Ragazi, você já sabe disso, mas seu psicológico faz você pensar: “Cara, estamos no Brasil, aqui o buraco tem alçapão.”

Eu vou repetir o que acontece com o Banco Inter atualmente:

1. O lucro está subindo +50% a.a.;

2. O Inter tem uma meta de lucro de R$ 5 bi em 2027 (+4x o lucro atual) e uma meta de ROE de 30%;

3. Eles crescem fazendo o mesmo que os grandes bancos, mas com uma plataforma digital (menor custo);

4. Eles negociam no mesmo múltiplo de preço/patrimônio (2x) que o Itaú (ITUB4), que cresce +15% a.a.;

5. Eles são um banco e repassam os juros altíssimos brasileiros;

6. O lucro vem subindo com consistência desde o 4T22.

Duvida de mim? Faça sua própria análise. Busque o que dizem os bancos e corretoras.

Se você não se animou com esses números, eu acho que morreu por dentro.

Apanhe como o Rocky você também

O Ragazi apanhou de INBR32, mas sua confiança e profundidade de análise eram tamanhas que ele aumentou sua posição quando as ações caíram (nela e em outros papéis que apanharam ainda mais).

Resultado, hoje o fundo do 10X é o melhor da indústria em 2025 (até o fechamento de junho).

E nem preciso dizer que tudo isso com a Bolsa largada, sem fluxo e no menor múltiplo da história. Imagina só quando engatarmos o próximo bull market?

Investir em INBR32 (ou na Bolsa) não é festa. É resiliência.

Quem passou pelas quedas, segurou firme, estudou e entendeu os fundamentos, hoje colhe os frutos. Você quer retorno? Vai precisar aguentar o caminho.

A Bolsa não é feita para quem busca conforto. É feita para quem aguenta apanhar e continuar em pé — assim como o Rocky.