ADP: Empregos dos EUA vêm abaixo do esperado, mas alta de juros segue no radar
O relatório ADP mostrou criação de 98 mil vagas nos EUA em junho, abaixo do esperado. Apesar disso, o mercado ainda vê espaço para novas altas de juros pelo Fed
O mercado de trabalho dos Estados Unidos registrou uma alta de 98 mil vagas em junho, abaixo das expectativas de 120 mil vagas, segundo dados divulgados nesta quarta-feira pela Automatic Data Processing (ADP), em parceria com o Stanford Digital Economy Lab.
O destaque ficou para o setor de saúde e educação (+48 mil).
O ganho salarial dos Job Changers, ou seja, das pessoas que mudaram de emprego nos últimos 12 meses, foi de +6,6%, ante +6,5% no mês anterior. Esse número recuou desde 2022, diante do processo de desaquecimento do mercado de trabalho, mas permanece em um patamar saudável.
O ganho salarial dos Job Stayers, ou seja, dos trabalhadores que permaneceram em seus empregos nos últimos 12 meses, ficou estável em 4,4%.
Os juros curtos americanos caem na manhã da divulgação do dado, recuando cerca de 2 a 3 pontos-base.
No entanto, o dado não é suficiente para mudar a leitura do mercado sobre o atual estágio saudável do mercado de trabalho americano, com forte criação de vagas e baixa taxa de desemprego.
Com esse cenário para o mercado de trabalho e os riscos de a inflação permanecer acima da meta de 2% por mais tempo, a curva de juros ainda precifica cerca de 85% de probabilidade de alta de juros nos EUA até o fim do ano, com o debate concentrado entre uma ou duas altas de 0,25 p.p. cada.
O que é ADP nos EUA?
O ADP é um relatório mensal muito observado nos Estados Unidos, conhecido oficialmente como ADP National Employment Report. Ele fornece uma visão antecipada da mudança no emprego não-agrícola nos EUA, geralmente saindo antes do relatório oficial do governo (o Relatório de Emprego do Departamento de Trabalho dos EUA).
O relatório ADP é baseado nos dados de folha de pagamento de mais de 500.000 empresas clientes da ADP e é considerado um indicador importante da saúde do mercado de trabalho nos EUA.
Como o relatório de emprego ADP afeta os juros nos EUA?
Diante da discussão em andamento sobre o ciclo de cortes de juros a ser iniciado nos EUA, os dados sobre o mercado de trabalho se tornam relevantes diante da necessidade de arrefecimento da economia para controlar a inflação e, consequentemente, possibilitar um afrouxamento da política monetária.
Dessa forma, se o ADP apresenta um resultado mais fraco, o mercado passa a enxergar menores pressões inflacionárias vindas pelo lado da atividade. Ou seja, um dado mais fraco aumenta o otimismo do mercado sobre as quedas de juros.
Sendo assim, dados mais fracos resultam em quedas dos juros futuros americanos, com o mercado precificando uma menor necessidade de juros elevados adiante.
O contrário também é válido: dados mais fortes aumentam a necessidade de juros elevados por mais tempo, resultando na abertura da curva de juros do mercado.
Quando é o próximo ADP?
A pesquisa de empregos privados (ADP) dos EUA normalmente é divulgada na primeira quarta-feira de cada mês, podendo sofrer variações.
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