ADP: Mercado de trabalho dos EUA vem mais fraco com o ADP
Criação de 22 mil vagas em janeiro vem abaixo do esperado. Mercado de trabalho segue em desaceleração gradual, mas ainda saudável
A Pesquisa da Automatic Data Processing (ADP) apontou a criação de 22 mil vagas em janeiro, resultado abaixo das expectativas, que apontavam para 45 mil vagas.
O ganho salarial dos job changers, ou seja, daqueles que mudaram de emprego nos últimos 12 meses, caiu de 6,6% para 6,4%.
Enquanto isso, o ganho salarial dos job stayers, ou seja, dos trabalhadores que permaneceram em seus empregos nos últimos 12 meses, subiu de 4,4% para 4,5%.
O dado corrobora nossa visão de desaceleração gradual do mercado de trabalho americano, em razão dos efeitos restritivos da política monetária.
Temos observado uma dinâmica de menor ritmo de contratações, mas também de oferta mais restrita de mão de obra, o que mantém o mercado de trabalho ainda saudável em termos de desemprego e salários.
Assim, apesar do processo gradual de desaceleração do mercado de trabalho e da atividade econômica, nosso cenário base é que o Fed não promoverá cortes de juros nas próximas duas reuniões (março e abril, quando se encerra o mandato de Powell).
O que é ADP nos EUA?
O ADP é um relatório mensal muito observado nos Estados Unidos, conhecido oficialmente como ADP National Employment Report. Ele fornece uma visão antecipada da mudança no emprego não-agrícola nos EUA, geralmente saindo antes do relatório oficial do governo (o Relatório de Emprego do Departamento de Trabalho dos EUA).
O relatório ADP é baseado nos dados de folha de pagamento de mais de 500.000 empresas clientes da ADP e é considerado um indicador importante da saúde do mercado de trabalho nos EUA.
Como o relatório de emprego ADP afeta os juros nos EUA?
Diante da discussão em andamento sobre o ciclo de cortes de juros a ser iniciado nos EUA, os dados sobre o mercado de trabalho se tornam relevantes diante da necessidade de arrefecimento da economia para controlar a inflação e, consequentemente, possibilitar um afrouxamento da política monetária.
Dessa forma, se o ADP apresenta um resultado mais fraco, o mercado passa a enxergar menores pressões inflacionárias vindas pelo lado da atividade. Ou seja, um dado mais fraco aumenta o otimismo do mercado sobre as quedas de juros.
Sendo assim, dados mais fracos resultam em quedas dos juros futuros americanos, com o mercado precificando uma menor necessidade de juros elevados adiante.
O contrário também é válido: dados mais fortes aumentam a necessidade de juros elevados por mais tempo, resultando na abertura da curva de juros do mercado.
Quando é o próximo ADP?
A pesquisa de empregos privados (ADP) dos EUA normalmente é divulgada na primeira quarta-feira de cada mês, podendo sofrer variações.